搶爆559億國防大單！4萬架無人機加速採購 法人鎖定「這2檔」航太股
台灣無人機產業迎來一波罕見的政策雙引擎。行政院3日通過追加預算案，國防經費增加1457億元，其中濱海監偵型無人機等3項無人載具計畫編列559億元，規劃未來採購超過4萬架無人機；同一時間，美國針對無人機及相關零組件的232關稅也在9月3日生效。內需採購加速、海外供應鏈重組兩股力量同時推進，也讓台灣「非紅供應鏈」題材再度升溫，法人最新報告則將目光鎖定長榮航太（2645）與漢翔（2634）兩檔航太股。
【559億預算上桌 4萬架無人機需求加速】 行政院通過115年度中央政府總預算追加預算案，國防相關經費達1457億元，其中無人載具計畫共編列559億元，涵蓋濱海監偵型無人機、濱海攻擊型無人機及無人艇等項目。政府規劃採購規模，包括超過4萬架濱海攻擊型無人機、約600架濱海監偵型無人機，以及超過100艘小型無人艇。市場關注的是，這筆龐大預算一旦完成立法院審議，相關招標、簽約與採購程序可望進一步加速。
國票投顧分析，559億元預算預計分年執行，其中2026年編列138億元，以無人機需求為主；2027年再編列421億元，擴大至無人機與無人艇。法人認為，政策提前推進，有機會讓相關標案及供應鏈營收貢獻較原先預期提前。不過也必須注意，目前559億元仍屬政府追加預算規劃，後續仍須經立法院審議，現階段不能直接視為相關廠商已取得實際訂單。
【不只是做無人機 真正的商機藏在供應鏈】 台灣無人機產業近年逐漸從整機製造，延伸到動力系統、通訊導航與影像酬載等領域。法人指出，若未來軍用無人機採購持續放量，真正值得關注的不只是「誰能組裝無人機」，而是誰能切入附加價值更高的關鍵系統。
以軍用無人機成本結構來看，任務酬載系統占比可達35%至50%，通訊導航系統約18%至25%，推進系統則約20%至25%。隨著採購數量從數千架逐步放大到數萬架，供應鏈能否量產、是否具備軍規認證與關鍵零組件自主能力，將成為決定訂單歸屬的重要關鍵。
【法人看好長榮航太 無人機量產經驗成優勢】 在國內採購題材方面，國票投顧持續看好長榮航太（2645）。法人認為，長榮航太除了受惠全球飛機維修、保養與大修（MRO）需求持續成長，飛機製造業務也有望隨全球航空產業復甦而受惠；更重要的是，公司已累積無人機量產經驗，在未來國內大型軍用無人機標案中，具備先行卡位的優勢。國票投顧預估，長榮航太2026年與2027年每股純益（EPS）分別可達8.38元與9.91元，維持「買進」評等，目標價233元。
對市場而言，559億元的意義不只是單純增加國防支出，更像是一條逐漸浮現的產業跑道。當採購規模從「試作」走向「大量部署」，真正能大量生產並掌握供應鏈的企業，可能才是最後的受益者。
【美國232關稅生效 「非紅供應鏈」再成焦點】 另一股力量則來自美國。美國針對無人機及無人機零組件的232關稅措施，已自美東時間9月3日起生效。依美國總統公告，最大起飛重量超過25公斤、整合熱成像功能的特定無人機，以及部分停機站與關鍵零組件，最高將面臨100%的從價關稅；部分25公斤以下產品則適用25%稅率。
值得注意的是，台灣、日本、南韓、歐盟等特定貿易夥伴，若產品能符合關鍵零組件及技術來源等認證條件，适用產品的MFN關稅與232關稅合計最高為15%。
換句話說，台灣供應鏈若能證明關鍵技術與零組件符合美方規範，關稅待遇將與部分中國供應鏈形成明顯差異，也讓市場再度聚焦「非紅供應鏈」的戰略價值。
【法人從美國市場點名漢翔】 富邦投顧則從另一個角度看待無人機商機，將焦點放在漢翔（2634）。法人認為，美國透過關稅與供應鏈政策，希望降低對特定國家無人機產品與零組件的依賴，並建立更具可信度的供應來源。對已具航空製造基礎、並積極布局美國市場的漢翔而言，未來有機會受惠於美國供應鏈重組趨勢。
漢翔先前也曾表示，若美國客戶提出在地製造需求，且有實際訂單支持，公司將評估赴美生產。同時，公司持續進行Green UAS相關產品驗證，為爭取美國市場預作準備。因此，富邦投顧維持對漢翔的「買進」看法，看好的不只是台灣國防預算增加，更是美國市場未來對可信賴供應鏈的需求。
【無人機題材進入下一階段 關鍵在訂單能否落地】 從559億元國防追加預算，到美國232關稅正式生效，台灣無人機產業正站在政策與供應鏈重組的交會點。只是，從題材走到營收，中間仍有一段距離。國內市場接下來要觀察追加預算能否順利通過、採購規格如何制定，以及最後由哪些廠商取得訂單；海外市場則要看台灣供應鏈能否符合美國的來源認證要求，並真正把「非紅供應鏈」的政策紅利轉換成實際訂單。
對投資人而言，4萬架無人機與559億元預算確實描繪出一幅龐大的產業藍圖，但真正值得追蹤的，將是未來每一次招標、每一張訂單，以及台灣廠商能否從這場全球供應鏈重組中，飛出屬於自己的新航線。
(免責聲明：以上內容為全球金融機構與專家之客觀學術與市場推估，不代表任何實際投資建議。投資一定有風險，操作前請務必衡量個人財務能力。)