迎2奈米量產潮！「這大廠」單季EPS飆5.62元　目標價上看920元

新應材（4749）公布第三季自結財報，在出貨動能穩步墊高下，單季繳出稅前淨利6.12億元、稅後淨利5.31億元的成績單，每股盈餘（EPS）達5.62元。累計前三季稅前淨利為13.83億元，稅後淨利11.75億元，EPS 12.56元，不僅刷新同期紀錄，更一舉跑贏去年全年的11.33元。展望第四季，隨著客戶加快2奈米製程量產腳步，新應材營運火力可望持續加溫，本土投顧因此維持「買進」評等，目標價920元。不過新應材昨（3）日股價回檔55元、跌幅8.09%，收在625元。

迎2奈米量產潮　這大廠目標價上看920元 法人指出，新應材第三季自結稅後EPS為5.62元，季增74.6%、年增83.2%，獲利達成率高達148%，大幅優於市場預期，因此重申「買進」建議，背後有四大理由：

一、大客戶規劃興建34座先進製程廠，目前僅新竹、高雄兩座預計於2026年下半年開始放量，未來隨著客戶陸續在寶山、高雄、台南、熊本、亞利桑那等地擴產，新應材營收將跟著客戶產能同步墊高，其餘32座新廠更是日後可期的潛在營收來源。

二、在黃光微影製程領域，新應材是主要客戶相當倚重的供應夥伴，旗下表面改質劑（Rinse）、洗邊劑（EBR）及底部抗反射層（BARC）等產品，待2奈米進入放量期後，出貨貢獻將明顯浮現。

三、高雄廠一期預計2027年第一季產能全開，二期同樣鎖定2027年第一季投產，且規模大於一期，足以滿足主要客戶到2030年的需求，屆時半導體材料營收可望較2025年成長一倍。此外，高雄三期也將在2027年動工，以接軌主要客戶2031年A10節點的放量時程。

四、新應材的目標是成為台灣第一家「半導體晶圓光阻材料供應商」，目前KrF光阻材料正進行客戶驗證，預計2027年通過認證，並在2030年達成3000萬美元的營收目標。

法人預估，新應材2026年、2027年稅後EPS分別為16.4元、23.06元，年增48.6%、40.6%。回頭來看，新應材過往歷史評價區間落在27至110倍，目前本益比（PER）僅29.5倍，評價已退回低檔區，因此維持「買進」建議，目標價920元，是以40倍PER乘上2027年EPS推估而得。

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