熱／警訊？記憶體現貨回落 產業4強分析
記憶體市場近期雖受現貨價小幅回落干擾，但專家指出這是典型看錯指標，真正關鍵是合約價是否上修。現貨價已脫離價格發現功能，僅反映短期缺貨。供給端因原廠轉向HBM與高階DDR5，導致成熟製程退場速度快於需求。南亞科2026年無新增總產能，美光新加坡投資更要等到2028年量產，顯示2026-2027年供給問題難以靠擴產解決。需求端則分化，雲端AI鎖定HBM，邊緣AI帶動標準型DRAM位元需求成長。整體而言，產能反應跟不上需求結構變化，記憶體行情並非傳統消費循環，而是被AI拉長、供給限制鎖定的結構性行情，偏多立場不變，因目前無因素能讓價格回落。
2026/01/29 12:49
