美聯準會本週估「升息3碼」！對台灣影響3大觀察一次看

學者分析，美國本週若升息3碼將符合市場預期，台股利空出盡，維持反攻火力可期，但隨台美利差擴大，新台幣貶破30大關指日可待，央行是否會在9月以前召開臨時理監事會等議題，是Fed決策會議後對台影響的3大觀察點。

▲美國聯準會（Fed）利率決策會議預定於美東時間26日、27日召開。（圖／中央社）

美國聯準會（Fed）利率決策會議預定於美東時間26日、27日召開，市場普遍預估這次Fed將調升3碼（75個基點），台灣與美國利差將因此進一步擴大。

首先，必須關注美國升息對台灣最主要的影響，還是在於中央銀行後續怎麼做，如果Fed升息3碼，台經院六所所長吳孟道指出，台灣央行9月預估會延續調高利率步調，升息幅度估計半碼，不至於1碼，主因是經濟成長率再下修，對央行決策構成壓力。

金融市場方面，吳孟道指出，市場對Fed升息3碼預期占多數，基本上已消化完升息利空，衝擊不會那麼大，台股可維持反彈氣勢。

不過，決策正式出爐前，變數仍然存在，美國今年升息步調又快又猛，中央銀行總裁楊金龍在6月第2季理監事聯席會議後也指出，如果6至9月期間，全球國際金融市場波動劇烈，會審慎評估適當時機，若有需要也會召開臨時常務理事會。

至於有無可能發生美國本週決議升息4碼，或台灣央行召開臨時會，吳孟道直言，將為市場帶來「額外的Shock」， 股市恐全盤皆墨，但他認為發生機率不大。

其次，在台美利差擴大方面，外資、熱錢流出是肯定的，但央行應該不會過度擔心；他說，央行不樂見匯率有劇烈上下波動，但「喜歡阻升不阻貶」，美國升息3碼後，「新台幣貶破30跑不掉」，外資匯出趨勢難擋，央行調節自有順勢做法，不會讓新台幣貶得過快。

同時，美國今年以來不斷加大貨幣緊縮力道，經濟衰退疑雲浮現，他分析，當前美國就業市場數據還是相當好，意味生產力依舊穩健，美國可能發生的經濟衰退，不排除屬「技術性衰退」，即連續2季GDP落入負成長，壓抑投資、消費，但接下來會回歸正向復甦路徑。

第三，美國經濟衰退是否打擊台灣出口表現，吳孟道表示，倘若確實發生衰退，實質面的衝擊具遞延效應，將落後反映，要1季到半年才會顯現出來。

他指出，如果美國經濟出問題，台灣多少會受影響，但以台灣出口市場占比來看，對美出口僅占整體約15%；展望下半年出口表現，關鍵還得留意現正身陷爛尾樓風暴、經濟成長率下滑的中國。