獨家／ETF名單大換血　投資人不懂的真相　分析師教你看門道！

財經中心／余國棟報導       

▲倫元投顧王春盛分析師認為，投資人若能善用ETF調整帶來的變化，也有機會搭上下一波資金加碼的順風車。（圖／王春盛提供）

近期台灣ETF市場持股調整進入高峰期，對台股市場造成明顯牽動。倫元投顧王春盛分析師認為，熱門ETF如元大台灣50（0050）、元大高股息（0056）、台灣永續高息（00878）、群益台灣精選高息（00919）等，調整過程中不僅改變資金流向，也對個股股價產生短期波動。

以0056為例，這檔高股息ETF每半年調整一次成分股，根據過去調整歷史，王春盛分析師指出，每次成分股異動都會帶來顯著的「買入潮」或「被賣壓」，例如去年下半年加入的長榮（2603）、華碩（2357）、聯強（2347）在納入前一至兩週股價表現明顯強勢，而被剔除的神基（3005）與亞德客-KY（1590）則出現連續賣壓。這類效應對短線交易者而言，提供良好操作契機，但對長線投資人而言，也需關注自身持股是否受到影響。

分析師王春盛進一步說明，同樣，00919的季度調整更是市場矚目焦點。該ETF採用「高息加上高營運成長」策略，對個股選擇標準較為積極，近期傳出可能增持聯詠（3034）、日月光投控（3711）、世界（5347）、台光電（2383）等獲利穩健、殖利率佳的標的。預期在公布成分股異動前後，這些個股將迎來一波資金卡位潮。相反地，可能遭剃除者如中鴻（2014）、聯茂（6213）及亞力（1514）近期股價波動加劇，顯示市場也已有提前反應。

▲ETF持股調整多半依照公開規則與時間進行，市場對於「提前反應」的行為日趨明顯。（示意圖／PEXELS ）

ETF成分調整不僅牽動股價，也會放大籌碼結構變化。王春盛表示，以台積電（2330）為例，雖然為多數ETF的核心權值股，但不同ETF在季底會因應風險調節或比重限制調降部位，這對於台積電股價雖不構成長期壓力，卻容易在短線產生「無預警」波動。同理，聯發科（2454）、鴻海（2317）、國泰金（2882）等大型權值股，亦常受ETF調整影響，特別是在成交量放大的時段。

王春盛分析師提醒，ETF持股調整多半依照公開規則與時間進行，市場對於「提前反應」的行為日趨明顯，也使部分個股於消息，尚未發布前就已走出波段行情。因此，投資人應密切關注ETF公告時間與潛在異動名單，並搭配自身投資週期，妥善規劃進出策略。

最後，王春盛分析師強調，ETF持股調整已成為台股市場中，不可忽視的影響因子，特別在資金集中與高股息投資風潮帶動下，更加放大對個別個股的漲跌影響。投資人若能善用ETF調整帶來的節奏變化，不僅能避免誤踩「被剃除股」的短期賣壓，也有機會搭上下一波資金加碼主流股的順風車。

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