財經中心／廖珪如報導
▲日本雖然在關稅上寸土不讓被川普多加1%關稅，但今年以來投資市場持續看好日本表現。（圖／資料照）
上市櫃公司陸續公布營收，其中AI相關供應鏈表現亮眼，但台灣輸美關稅稅率遲未公布，台股仍呈區間震盪走勢，投資人則小量回補台股ETF。根據最新一周集保戶股權分散統計資料顯示，台股ETF受益人數周增1.7萬人，其中高股息ETF受益人數周增6,187人。
在海外ETF方面，投資人持續獲利了結，上周受益人數續減逾萬人，值得一提的是，投資人除加碼軍工、電動車等主題型ETF外，追蹤日經指數的日股ETF亦受青睞，多檔日股ETF擠入海外ETF增量排行榜前十名。至於在債券ETF方面，投資人開始回補長天期買債ETF，受益人數周增近3,500人，終止連6周減少的趨勢。
中國信託投信基金經理人葉松炫指出，上周美國總統川普陸續宣布對各國的新對等關稅率，較四月公布時降幅有限，對日本稅率甚至提高，且歐盟與墨西哥稅率亦達30%，部分投資人擔憂美國通膨恐上升，美股上周五從高檔回落。但今日亞股表現相對持穩，顯示市場對關稅的反應已經沒那麼大，冷靜看待後續談判結果。惟台灣關稅稅率遲未出爐，確實成為影響台股的不確定性，導致台股今日盤中表現相對其他亞股弱勢。
葉松炫指出，除了對等關稅外，美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）日前透露，半導體與藥品232條款調查報告將在7月底完成，預計相應的產業關稅也將在不久後公布，影響貿易政策不確定性持續上升，進而壓抑市場風險偏好情緒。而上周台股指標公司大立光公布Q2獲利，因匯損侵蝕逾42億元，每股稅後盈餘僅7.73元，創13年單季新低，顯示新台幣兌美元大幅升值，對企業獲利影響劇烈，恐成短線影響台股走勢的因素。
不過葉松炫強調，AI需求持續擴張為不爭的事實，台灣半導體供應鏈在先進製程領域領先，有較高的議價能力，可望降低匯率衝擊。若市場因關稅與匯率等因素出現波動，投資人仍可逢低布局市值型與高股息ETF。
路博邁投信認為，隨著2025下半年全球市場進入政策與資產配置的轉折期，看好日本市場結構轉型與外資積極流入所帶來的投資機會。路博邁台日雙星股票基金經理人王昱如指出，日本經濟展現出穩健成長力道，全年GDP預估維持約1%。近期日本製造業與服務業PMI連續多月高於50，顯示經濟活動持續活絡，就業市場緊俏，企業投資意願強勁，形成正向成長循環。
資金面上，國際資金近期大舉流入日本股市與債市。展望下半年，路博邁看好日本三大投資主題。首先，內需消費市場受惠觀光復甦與本地消費力提升，零售、交通等產業展現強勁成長動能，相關中小企業受惠顯著。其次，金融產業受惠於日本升息預期，具營收成長潛力與改革題材的金融類股成為布局重點，同時看好不動產資產價值重估機會。
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