金管會定調併購新規：首投持股逾25%、首投必現金　7大修正一次到位

財經中心／師瑞德報導

金融監督管理委員會今（6）日表示，為使法規更貼近金融市場併購實務並健全市場秩序，參考國內外案例經驗後，完成「金融控股公司投資管理辦法」等規定之修正。該案於114年7月31日召開公聽會蒐集專家學者及金控業者意見，草案完成法規預告並參酌外界建議再行修正，將於近期完成發布程序。

在預告期間，外界基於董事會實務運作與公司治理程序，建議刪除「金控公司首次投資金控公司、銀行、保險公司及證券商應取得被投資事業董事會不反對之決議」等過度限縮之規定，並調整應備書件內容；金管會已悉數採納並納入本次修正。修正後，重點聚焦在七項調整：

其一，金控公司首次投資公開發行公司以現金為對價，避免股價波動侵蝕股東權益。 其二，首次投資金融機構之持股比率須逾25%，回歸金融控股公司法對控制性股權的定義。

其三，首次投資金融機構的應備書件，改為提出具合理性及可行性之計畫。

其四，提供雙重槓桿比率（DLR）之調整期間，以符合併購作業實務。

其五，引入審計委員會與獨立專家意見，強化董事會決策過程。

其六，投資案未經許可前，公開收購條件不得對外公布，以避免影響市場波動與股東權益。

其七，經否准之申請案，一年內不得再次申請投資同一被投資事業。

金管會指出，自民國91年首次訂定金控投資管理規範以來歷經多次沿革，本次修正的目的在於貼合併購實務、減少整併過程不確定性、加速可行個案完成並維護市場秩序與股東權益；相關法制作業將依程序辦理並對外公告。