個股／鎢鈷配額　聯友金屬漲成小妖股目標價

財經中心／廖珪如報導

受惠全球關鍵金屬供應趨緊及價格大幅上揚，聯友金屬-創（7610）營運動能顯著升溫。法人指出，在美國關稅政策、中國鎢礦開採配額與出口管制、剛果鈷出口配額制度，以及全球供應鏈去中化趨勢推動下，鎢與鈷產業結構已出現實質轉變，帶動相關產品價格於過去一年漲幅達數倍水準，聯友金屬憑藉低成本原料優勢及關鍵金屬回收技術，成為主要受惠業者之一。聯友金屬第一季營收達10.01億元，年增483.77%，受惠鎢、鈷產品價格走揚及產品組合優化，毛利率攀升至73.9%，每股純益（EPS）達10.87元，不僅較去年同期轉虧為盈，也較前一季大增193.8%，繳出亮眼成績。

下半年新產能開出推動產品升級：預計2027投產高值化產品，擴大獲利來源

展望後市，法人認為，即使鎢價漲勢未來趨緩，但在供給持續受限下，價格仍可望維持高檔震盪，支撐公司營運維持高水準。雖然營收增速可能較首季高峰放緩，但整體需求與獲利結構仍具支撐力。此外，聯友金屬新增產能預計自7月起陸續開出，並同步推動高附加價值鈷粉產品量產出貨，有助產品組合持續升級，帶動營收與獲利同步成長。法人也看好，公司規劃中的新廠預計於2027年第四季投產，未來將進一步跨入APT（仲鎢酸銨）、氧化鎢及鎢粉等高值化產品市場，擴大市場版圖與獲利來源。

受惠戰略金屬缺口長期成長動能強：法人估明年EPS逾86元，目標價上看2500元

法人預估，聯友金屬2026年及2027年營收將分別達71.21億元及93.04億元，稅後淨利可望達34.91億元及41.9億元，每股純益預估為71.84元及86.22元。考量公司在全球關鍵金屬供應鏈的重要性持續提升，且具備金屬回收與再利用技術優勢，給予29倍本益比評價，目標價上看2,500元。市場人士認為，在全球資源自主化與供應鏈重組趨勢下，鎢與鈷等戰略金屬供需缺口短期內難以緩解，聯友金屬有望持續受惠產業景氣上行循環，長期成長動能值得關注。

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