EPS調高，目標價卻被打折！杜金龍揭鴻海、台達電、國巨「跌勢內幕」

台股今（12）日終場大漲397.35點，收在45518.07點，但盤面強勢反彈背後，投資人對財報與法人目標價的信任卻出現微妙變化。資深分析師杜金龍在YouTube節目《財經一路發》中指出，近期市場出現「EPS上修、目標價卻下修」的特殊現象，鴻海、台達電、國巨等指標股都成為案例，背後關鍵可能是台股大跌後，投資人已開始對法人喊出的遠期獲利預估「打折看待」。

【EPS越調越高 股價卻不漲反跌】
杜金龍表示，他每天追蹤超過300份法人研究報告，發現近期最值得注意的市場變化，就是部分個股明明獲利預估持續上調，股價卻沒有同步反映，甚至出現利多公布後反而下跌的情況。

他認為，原因之一是股價早已提前反映未來利多。台股6月23日攻上高點時，不少個股已經提前反映未來數年的成長預期；後續大盤又經歷逾8000點修正，投資人信心受到衝擊，自然不再願意完全相信研究報告中的遠期目標價。

杜金龍形容，市場經歷大跌後，「以前吹成這樣，大盤修正下來後；現在講再好，受傷完後目標價通通打折。」這也成為近期「EPS上修、股價卻疲弱」的重要原因。

【國巨最誇張 2028年EPS喊到46元仍跌停】
其中，國巨* (2327) 成為最鮮明的案例之一。杜金龍指出，市場研究報告甚至將國巨2028年EPS預估大幅拉高至46元，相較今年約20元的水準，成長幅度相當可觀。

若單純以20倍本益比推算，理論股價甚至可能突破千元；但市場實際反應卻完全不同，相關報告出爐後，股價不僅沒有大漲，反而持續走弱，甚至一度跌至400多元。

杜金龍認為，這正反映市場已經提前交易未來成長，當股價與遠期獲利預期落差縮小後，單靠「2028年EPS很漂亮」已經不足以刺激買盤。

【鴻海、台達電也遭遇目標價打折】
除了國巨，鴻海（2317）與台達電（2308）同樣出現類似情況。杜金龍指出，鴻海近期雖然基本面仍強，AI伺服器需求也持續，但部分法人報告開始修正先前過於樂觀的獲利預估，EPS每股下修約1至2元，目標價也同步微調。

至於台達電，在這波市場修正中股價跌幅達3至4成，即使基本面仍受到市場看好，法人目標價仍出現約百元的下修。這也凸顯出，現在市場看的已不只是「公司未來會不會賺更多」，而是「股價是不是早就把這些好消息算進去了」。

【ABF載板成少數獲法人上修族群】
不過，杜金龍也點出，在不少個股遭遇目標價打折之際，ABF載板族群反而是少數獲法人實質上修評價的板塊。他認為，ABF載板相關個股的中長期獲利展望仍受到市場關注，部分公司甚至出現遠期EPS大幅調高的情況，基本面目前仍相對具有支撐。

【杜金龍：有賺錢就好 不跟市場賭V轉】
面對台股從低檔反彈逾6000點，杜金龍的操作則顯得相當務實。他先前在台股回檔時提高持股，行情反彈後便開始逢高降低部位。他透露，台積電攻上2425元漲停附近時就開始賣出，之後在2420元、2410元陸續減碼，8月11日甚至在2400元附近繼續出脫。

杜金龍坦言自己是「LKK」派，有賺錢就先落袋為安，不會因為市場喊出更高的遠期EPS，就把已經到手的獲利重新押回去。他更以「拿去吃和牛」形容自己的投資哲學。

對投資人而言，近期台股雖然強勢反彈，但財報好、EPS上修並不代表股價一定會同步上漲。當市場曾經歷劇烈修正後，法人目標價與遠期EPS能否真正轉化成股價動能，恐怕才是接下來盤面最值得觀察的關鍵。

(免責聲明：以上內容為全球金融機構與專家之客觀學術與市場推估，不代表任何實際投資建議。投資一定有風險，操作前請務必衡量個人財務能力。)

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