富邦金單月虧損藏玄機！飆漲7%還沒完？法人揭3利多：目標價喊160元

台股今（25）日上演開低走高戲碼，盤中一度重挫逾500點，尾盤卻強勢翻紅，終場大漲407.14點；在市場劇烈震盪之際，富邦金（2881）卻逆勢成為資金避風港，股價終場大漲7.20%、收在141.5元。市場聚焦富邦金法說會釋出的財報與展望，尤其7月單月雖出現17.6億元稅後虧損，但法人認為，若將OCI處分利益納入觀察，單月調整後獲利其實達78.5億元，搭配銀行獲利展望上修、壽險投資收益強勁及高股利政策，給予「買進」評等，目標價上看160元。

【富邦金逆勢噴7.2% 股價站回141.5元】
富邦金昨（24）日舉行法說會，公布上半年亮眼成績，調整後普通股每股淨值達109.3元，上半年調整後稅後淨利達1884.6億元，調整後EPS為13.17元，創歷史同期新高。

消息激勵今日股價逆勢走強，盤中一度觸及142元，終場收在141.5元，大漲9.5元、漲幅7.2%，成為震盪盤面中相對強勢的金融股。

【7月單月虧17.6億？法人：別只看表面】
值得注意的是，富邦金7月自結稅後淨損17.6億元，乍看之下似乎與上半年亮眼表現形成強烈反差，也成為市場關注焦點。不過，本土投顧分析指出，7月受到資本市場波動影響，富邦人壽金融資產出現評價壓力；但若把7月股票OCI處分利益約96.1億元納入計算，調整後單月獲利約78.5億元。

換句話說，單看「17.6億元虧損」容易放大市場恐慌，實際拆解富邦金7月獲利結構後，仍可看到壽險處分投資收益挹注。

【法人看好3大亮點 目標價喊160元】
法人對富邦金後市的看法仍偏多，主要鎖定3大亮點。

第一是銀行事業展望轉強。旗下台北富邦銀行受惠放款及財富管理業務表現，全年淨利差（NIM）展望由原先1.30%上修至1.36%至1.39%；上半年財富管理手續費更年增44.2%，全年手續費淨收益成長幅度也由原先預估15%至20%，上修至25%以上。

第二是壽險投資收益仍具支撐。富邦人壽今年上半年投資報酬率達65.25%，截至8月24日，股票未實現餘額仍維持在1500億元以上，法人預估富邦人壽今年稅後純益可達880.3億元。

第三則是股利想像空間。法人預估，若台股維持溫和上漲、日均成交量維持7000億元以上，富邦金今年調整後EPS有機會達16至18元，若按照40%至50%的現金配發率估算，明年現金股利約6.4元至9元。

以目前股價141.5元計算，若真的配發6.4元至9元，現金殖利率約4.5%至6.4%，對偏好高股息及金融股的投資人而言，仍具有一定吸引力。

【富邦金還能漲多少？法人喊160元】
法人認為，在銀行本業獲利展望改善、壽險投資收益仍有支撐，加上股利政策相對穩定的情況下，富邦金兼具殖利率、防禦性與資本利得等多項優勢。因此，投顧維持「買進」評等，並將目標價上修至160元。以25日收盤141.5元計算，距離法人目標價仍有約13%的潛在上漲空間。

不過，市場仍須留意台股波動、利率變化及壽險金融資產評價等因素，短線股價急漲後也可能面臨獲利了結壓力。對投資人而言，富邦金7月的單月虧損數字或許醒目，但真正值得觀察的，反而是背後銀行、壽險及股利政策能否持續支撐後續獲利表現。

(免責聲明：以上內容為全球金融機構與專家之客觀學術與市場推估，不代表任何實際投資建議。投資一定有風險，操作前請務必衡量個人財務能力。)

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