緊張日本升息！日圓空單達17兆 小摩：若升破155恐引發踩踏
2026/09/04 12:55:00
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市場預期日本央行9月升息機率升溫，帶動日圓匯率強勢反彈，兌美元一度升破155大關。摩根大通分析指出，當前市場持有約16兆至17兆日圓的空頭部位，一旦有效跌破155關卡，恐引發大規模空單回補潮，進一步推升日圓匯率至142至146區間。除日銀貨幣政策轉趨鷹派外，日本國家退休金基金的資產配置調整也成為市場關注焦點。儘管部分專家認為升息與調整預期過熱，但日圓空頭回補壓力仍不容小覷。提醒投資人，匯市波動劇烈且受多重因素影響，進行相關操作時務必審慎評估風險，並密切關注全球央行貨幣政策動向，以維護個人資產配置的安全。
隨著市場對日本央行（日銀）9月升息的預期升溫，日圓漲勢加速！據《共同社》報導，3日紐約匯市上，日圓兌美元匯率一度攀上155.30日圓，漲幅超過3日圓。華爾街投行摩根大通發布報告示警，市場上看空日圓的部位規模約16兆至17兆日圓，一旦日圓突破155關卡，恐怕引爆市場踩踏，再將日圓兌美元推向142至146區間。
摩根大通策略師Junya Tanase的團隊在報告指出，日圓近期走勢證明市場上空頭部位龐大，因此若美元對日圓跌破155位置，「不能排除賣壓引發更多賣盤，推動日元升幅超出預期的風險」。市場觀察人士同樣表示，在投機性日圓空單回補與日本國內投資人避險需求的雙重壓力之下，日圓升勢將會放大，讓空頭面臨更大的平倉壓力。
市場預期日銀升息步伐加速，加以日本國家退休金基金（GPIF）可能調整資產配置，共同推動了這波日圓的兇猛漲勢。美國財長貝森特（Scott Bessent）於二十國集團（G20）財長暨央行總裁會後記者會上，即公開要求日本一改寬鬆的貨幣與財政政策。同場的日銀總裁植田和男也表態，將依據經濟與物價前景，研議9月升息。
不過，摩根大通也提醒，市場對GPIF調整資產配置及日銀升息的預期「似乎有些過度」，現階段不大可能美元兌日圓大幅跌破155至165區間。
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