台股連續強彈兩天　All in 正 2 可以嗎？

台股今（10）日盤中漲幅擴大逾1200點，指數一度攻上43135點。不過，盤中逢高遇獲利了結賣壓，漲幅收斂，終場收漲1050點，收在42711點，漲幅2.52%，成交量1兆33億元。

台股在 11 月 9 日與 10 日連續兩天迎來大反撲，由於這波反彈是由國安基金進場與限空令帶動，專家不建議「一次性歐印（All in）」或盲目追高買進正 2 ETF（如 00631L）。此時進場必須極度講究策略與紀律。因為正 2 商品有其獨特的「數學陷阱」，進場前必須先釐清：

(1)外資是否還在提款？

到昨天為止，外資在現貨市場依然瘋狂賣超，甚至在期貨的淨空單仍高達 10 萬口以上歷史高位。現在的強彈主要來自內資（投信、政府基金、壽險及空單回補）硬撐。外資沒有收手前，隨時有再度反撲下殺的風險。

(2)上方解套賣壓大消化完了嗎？

台股從近 5 萬點一路崩跌至 37,800 點附近，短中期均線（10日線、月線）目前同步下彎，反彈勢必會遇到極大的解套解盲賣壓。市場法人普遍認為，大盤需要至少在關鍵點位（如 11/5 的日K高點 42,874 點）站穩 3 天以上，才能確認底部成形。

恨多投資人不清楚，正 2（槓桿型 ETF）的運作邏輯是「追蹤單日報酬的 2 倍」，而不是長期報酬的 2 倍。如果台股接下來不是一馬平川的 V 轉向上，而是在這個位階劇烈上下震盪盤整，正 2 的淨值會因為每日重新平衡而產生嚴重的「複利耗損」。很可能會出現「大盤最終沒跌，但你的正 2 卻賠錢」的尷尬狀況。加上如果投資人已在高點受傷，正 2 跌了 30%。大盤現在彈 5%，正 2 雖然單日彈 10%，但因為你的本金已經變小了，要回本實際上需要正 2 上漲接近 40%~50% 才有辦法。

但如果投資人非常看好明年 AI 基本面沒變，認為這波是國安基金送分題，建議不要把槓桿開滿，請用50/50 資金配置法操作。將投入資金50% 買進正 2，另外 50% 絕對保留為現金放定存或活存。當大盤往上走，用 50% 資金就能參與到 100% 的大盤漲幅；萬一市場再度破底，還有手投資金可以在更低的點位加碼，大幅拉低持股成本。也就是不要在此時一次把子彈打光。現階段可先建立 1~2 成的「試探性部位」，若未來大盤出現「V轉確認後的拉回洗盤打底」時，再逢低分批加碼。總結來說可以買，但只能分批、分部位試單，千萬不能追高歐印。目前的盤勢更像是加護病房轉普通病房的技術性強彈，保持滿手現金的彈性，才能在多空交戰的震盪盤中活得長久。

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