重電4雄10月營收後 新目標價曝
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受惠於台電強韌電網計畫、半導體建廠擴產以及國內外AI資料中心（AIDC）對電力設備的龐大需求，台灣重電產業10月營收普遍展現穩健年增態勢。國內投顧最新產業評析指出，隨著重電產業步入第四季傳統交貨與工程結案旺季，各廠在手訂單維持高檔，中長期營運展望維持正向。
在各大指標廠營運亮點與訂單能見度方面，士電（1503）10月營收達30.84億元，月減1.8%且年增16.5%，前10月累計營收達331.63億元，年增10.0%，設備交付與工程進度均符合預期。士電目前國內外在手訂單突破600億元，其中北美訂單有7至8成來自AI資料中心，其餘涵蓋變電所、電網更新與基建需求。產能擴充方面，鎖定230kV及345kV中大型變壓器的T4廠預計於2028年全面量產，結合既有廠區擴產，整體產能可望進一步擴增3成。此外公司持續深耕離島發電、台鐵電力系統、公共工程及企業表後儲能業務，法人維持買進評等，目標價330元。
中興電（1513）10月營收為26.22億元，月增8.5%且年增18.2%，累計營收239.75億元。隨著第四季步入傳統交貨旺季，主力GIS設備出貨動能看好。中興電目前在手訂單達431億元，訂單能見度已延伸至2030年。除了強韌電網既有項目外，台電新增配電系統升級計畫預計於2027年起挹注營運，且台積電相關設備亦自2026年第四季展開拉貨，法人給予增加持股評等，目標價181元。
亞力（1514）10月營收為9.34億元，累計營收達89.59億元。受惠半導體設備陸續出貨與年底工程結案認列，第四季營收有望挑戰全年單季高峰。亞力目前在手訂單逾130億元改寫歷史新高，接單金額高出銷貨金額30%以上。其中半導體訂單占比已攀升至35%，正式超越台電的30%，軌道工程與AI資料中心則分別占15%與10%。由於半導體設備訂單交期約1至1.5年且毛利率較佳，伴隨高毛利產品比重拉升將實質優化獲利結構，法人維持買進評等，目標價151元。
東元（1504）10月營收達57.71億元，月減2.4%且年增16.1%，累計營收達534.10億元。旗下機電系統、電力能源及能源暨系統自動化三大事業群單月營收皆呈現雙位數成長。機電業務受惠中國製造業景氣回溫帶動大小馬達需求，加上政策推動IE3升級至IE5帶來高效率馬達汰換商機。電力能源事業群則持續認列東南亞資料中心專案，並以馬來西亞貢獻最顯著。後續動能方面，CIP離岸風電專案預計於11至12月啟動招標，潛在商機約70億元，若順利得標將於18個月內陸續貢獻營收，法人維持增加持股評等，目標價82元。
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