新聞幕後／中國三度拋美債藏玄機？持有創16年新低　美元霸權鬆動了？

財經中心／師瑞德報導

▲美國財政部最新數據顯示，中國在2025年5月再度減持美國國債，為連續第三個月下滑，並創下2009年以來新低紀錄。（圖／資料照片）

根據美國財政部7月17日公布的《國際資本流動報告》（Treasury International Capital, TIC）顯示，中國於2025年5月再度減少對美國國債的持有規模，從4月的7,572億美元降至7,563億美元，減幅約9億美元，為連續第三個月減持，也是自2009年3月以來最低持有水準。

這波連續減持也使中國在美債的全球持有排名降至第三，僅次於日本與英國。同期內，日本增持5億美元，總持有量達1.135兆美元，穩居全球最大美債持有國；英國則增持17億美元，累積至8,094億美元，居次。

值得注意的是，5月增持美債幅度最大的是加拿大，單月增幅高達617億美元，總持有金額達4,300億美元，顯示其對美債市場的信心明顯上升。

儘管中國持續拋售美債，但整體外資仍呈現淨流入態勢。根據美國財政部數據，5月外國機構與投資人淨增持美債324億美元，使外國總持有金額提升至9.045兆美元，並連續第三個月維持在9兆美元以上。與去年同期相比，外國持有美債總量年增11.2%，反映全球資金仍高度信賴美國債市的穩定性與流動性。

進一步拆解數據，5月外國對美國長短期證券的資金淨流入達3,111億美元。其中，私人機構貢獻最多，流入規模達3,332億美元，部分被外國官方機構淨流出221億美元所抵銷。

有分析指出，中國近期減持美債的舉動，可能與其調整外匯儲備結構、支撐人民幣匯率或增加黃金等非美元資產配置有關。在中美貿易與金融摩擦持續之際，北京似乎正逐步實踐「去美元化」策略，以強化金融自主性。

然而，在其他主要經濟體加碼買進美債的同時，中國的退出對整體市場造成的壓力相對有限。短期內，美債市場仍有充足買盤支撐，資金流動性與信用品質並未受到明顯影響。未來若中國繼續調整持債策略，是否會影響中美金融互動與美元地位，仍值得各界持續觀察。