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金管會新規促配息回歸本質!0056、00929最值得買?

專案中心/綜合報導

台灣高股息ETF進入配息結構重整的轉捩點!金管會新版《ETF配息實務指引》上路,ETF市場可望進入配息「質」優於「量」的新階段。未來投資焦點將從過往追求高現金流,逐步轉向總報酬穩健性與配息品質,開啟ETF配息新時代的來臨。

近年高股息ETF熱潮不減,市場規模已突破2兆元、受益人數達760萬人。過去一年間,規模激增逾4,800億元,受益人數更大增100萬人。主因在於多檔高股息ETF年化配息率動輒突破10%,遠高於過往5%至6%的平均水準,吸引大批投資人積極湧入。

不過,高配息不等於高報酬。觀察熱門高股息ETF今年以來的還原息後淨值報酬表現,彭博數據(截至7月25日)顯示,表現最佳者為元大高股息(0056),報酬率達4.15%,年化配息率也高達8%,堪稱「會配又會賺」的高股息ETF模範生。

其餘如復華台灣科技優息(00929)與元大台灣高息低波(00713)等ETF,雖然配息率未特別突出,但在提供穩定現金流的同時,也能維持正報酬,還原息後的報酬表現分別為1.21%與1.17%。

相較之下,群益台灣精選高息(00919)與富邦特選高股息30(00900)雖具吸引人的年化配息率,分別達6.14%與5.11%,但還原息後淨值報酬卻呈現負值,顯示「高配息」未必等同於「高獲利」。

熱門高股息ETF還原息後報酬表現

資料來源:彭博 ; 資料截止日期:2025/07/25

▲資料來源:彭博 ; 資料截止日期:2025/07/25

由於不少高股息ETF年化配息率動輒突破10%,主因多來自資本利得挹注。倘若配息結構過度依賴資本利得或收益平準金,而非穩定的股息來源,雖可在短期內創造亮眼現金流,長期恐將侵蝕基金淨值,影響總報酬表現。

為導正市場風氣,金管會日前發布新版《ETF配息實務指引》,促使配息結構回歸本質。投資達人股魚指出,高股息ETF的配息來源主要來自成分股股利、資本利得與平準金三大項目,此次新版指引對「資本利得」明確提出風險警示。他也直言,若政策得以落實,未來動輒10%以上高配息的場景將逐步退場。

隨著ETF配息規範與揭露透明度提升,投資人應調整策略,聚焦ETF整體報酬與現金流的平衡,尋求長期可持續的收益來源。

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