關稅20%看盤焦慮？　無腦存他們勝率高

財經中心／廖珪如報導

▲主動式代操標的鎖定科技類股，是現在當紅炸子雞。（圖／資料照）

美國時間8月1日，台灣對美出口商品關稅最終敲定為20%，大幅低於先前的32%，終結數月來的高度不確定性，對台灣科技與出口產業來說無疑是一劑強心針。路博邁台灣5G股票基金經理人黃煜指出，過去市場因關稅疑慮資金觀望、波動加劇，如今利空解除，市場可望重回基本面，台灣科技產業有機會迎來資金大舉回流。

黃煜強調，此次關稅僅屬「對等關稅」調整，並不適用於關稅豁免清單（Annex II）及總統備忘錄新增豁免項目。換句話說，台灣最具競爭力的出口主力商品，如半導體、伺服器、藥品原料、關鍵零組件、礦產及化工材料等，均排除在新關稅之外。此外，雖美方啟動半導體、藥品等232調查，但台美雙方仍有持續協商空間，未來有望爭取到類似韓國、歐盟等國的最惠國待遇，鞏固台灣在全球供應鏈中的戰略地位，有助於產業的長遠成長與國際競爭力提升。

黃煜進一步指出，台灣之所以能在本次關稅波動中展現韌性，關鍵在於深厚科技實力與完整供應鏈，如半導體、AI、伺服器等領域不僅技術領先，還具備產業聚落、成本及品質等難以取代的優勢。高盛預估，台灣科技產業2024-2026年每股盈餘可望雙位數成長，遠優於亞洲多數國家，顯示產業具高度轉嫁能力，受關稅衝擊有限。

主動式投資標贏面強

同時，美國Meta、Google、微軟等雲端巨頭持續擴大資本支出，推動AI及伺服器需求，台灣因產業鏈完整成為最大受益者之一。美國政府也積極支持AI產業發展，提供資金與政策利多。回顧今年，台股因關稅及地緣風險表現相對落後。如今關稅明朗，資金預期將逐步回流，台股有望重回上升趨勢。根據美銀統計，七月全球基金經理人風險偏好顯著提升，資金積極流向科技股與台灣市場，尤其聚焦於半導體、AI與硬體供應鏈等結構性成長產業。台灣企業憑藉創新與完整產業鏈，吸引國際長線資金佈局，鞏固全球科技及資本市場地位。

總結來看，黃煜認為，隨著關稅陰霾消散，台灣企業基本面與AI產業成長動能獲得關注，國際資金與訂單有望持續湧入，台灣科技業後市可期。

野村投信也補充，AI將成為布局成長股的主旋律。回顧2014年台積電為Apple的iPhone6打造A8晶片開始領先，創造Apple及台積電股價的十倍成長。川普重塑全球貿易，AI時代，更加深Nvidia與台灣AI合作，台股後市成長空間大。

野村投信全球整合投資方案部主管暨00980A 野村臺灣智慧優選主動式ETF經理人游景德分析表示，今年以來股市波動不斷，融資水位銳減逾千億元後遲遲未見明顯回補，尤其第三季以來加權指數出現高檔震盪，過去「無腦存被動式ETF」的買盤動能驚見趨緩，反觀主動式ETF則受到資金青睞，第三季以來截至7月底，台股主動式ETF 規模增加了98.2億、增幅高達109.2%，相較之下，規模已達逾3兆新台幣的被動式ETF(含一般/槓桿/反向)同期只增加104.8億，增幅0.32%，無論就增加的絕對金額或幅度來說，主動式ETF後市成長的爆發潛力均不容小覷。

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