文 / Money錢
疫情使得原油需求約減少2000~2500萬桶/日，也就是說，即使供給端聯合減產，估計每日原油仍將供過於求約500萬~1000萬桶/日，但隨著經濟活動回復正常，原油的需求將得以回升，根據美國航空公司的預估，預計第四季運量回復至疫情爆發前的七成，若以此作為推估整體原油需求回升的參考，原油需求將由減少2000~2500萬桶/日的水準縮小至600~750萬桶/日的水準，而目前供過於求的情況也將逆轉為需求大於供給750~900萬桶/日的情況，這是一個高概率發生的情境。
更重要的是，除了沙烏地阿拉伯與俄羅斯之外的其他全球主要的產油國，每桶原油的成本落在30~50美元之間，若將產油國的財政支出考慮進去，可以說沒有一個國家可以長期忍受40美元以下的油價，這也是為什麼OPEC+與G20破天荒的快速達成減產協議，加上小型頁岩油商退出市場，估計原油供給每天減產約1500萬桶，畢竟殺頭的生意有人做，賠錢的生意沒人做，因此長期而言，市場的自我調節機制仍將使油價回復到成本線以上。
低迷的油價可以說是這次疫情帶來的特殊投資際遇，然而確切的反彈時間點並不是那麼容易掌握，因此如果要落實這一個想法，在投資工具的選擇上必須要非常小心，因為儲油空間有限並且短期擴展不易為重要的物理限制，因此需要實物交割的原油期貨或是以此為投資標的的ETF應該要盡量避免使用，這時候能源股，尤其是大型的能源股會是更好的選擇，這部分我們留待後續文章進行詳細說明。
本文轉載自價值掏金術，原文點此 https://reurl.cc/0oaEp6
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