台積電毛利率65%引爆賣壓？ 總經專家吳嘉隆戳破：玩假的

台積電近期因前進美國設廠導致成本增加，引發市場對其毛利率可能從67%下滑至65%的疑慮， 進而造成股價劇烈震盪與龐大賣壓。對此， 總體經濟學家吳嘉隆在節目受訪時直言，市場因為區區毛利率些微波動就大幅下殺台積電，根本是「玩假的，這是藉機洗盤」。

毛利率65%太低？　吳嘉隆直呼玩假的 吳嘉隆指出， 回顧台積電近期的毛利率表現，去年第4季約62%，今年第1季達66%，第2季更高達67.7%，而目前市場對第3季的預估中位數落在65%至67%之間。他強調，這對於製造業而言已經是極度驚人的獲利水準，甚至超越一般製造業的常理範疇。市場僅因為毛利率可能微幅修正至65%就過度緊張並藉機下殺，實際上只是為了洗出高槓桿的浮額，讓籌碼沉澱後再重新上攻。

赴美設廠拉高成本？　轉嫁客戶成定局 針對外界擔憂 美國廠建置成本高昂將侵蝕獲利，吳嘉隆提出不同觀點。他分析，赴美設廠固然會面臨成本倍增的挑戰，但台積電的真正目標在於跑贏競爭對手韓國三星與美商英特爾。當台積電成功擠壓對手生存空間，其強大的市場優勢將轉化為無可取代的溢價能力。近期台積電連成熟製程晶片都能順利調漲價格，顯見其具備將新增成本順利轉嫁給終端客戶的絕對實力。

恐慌下殺爆賣壓？　專家破除洗盤迷思 吳嘉隆總結，在AI產業革命的長線趨勢下，台積電作為全球核心供應鏈的地位無可動搖。近期的盤勢修正，無非是外資與主力利用消息面進行籌碼清洗，待市場反應完畢後，資金仍會回流至具備實質基本面的AI核心地帶。投資人若因短期毛利率的假議題而盲目殺低，恐將錯失未來大環境帶動的長線資本紅利。

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