亞幣大升值！新台幣衝3個月新高　游庭皓揭原因

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亞幣昨（7）日迎來大升值，新台幣同步突破31.6元大關，寫下3個月來新高。對此，財經專家游庭皓今（8）日在 Podcast節目上表示，日本與韓國干匯帶動自家日圓、韓元領漲，加以空頭回補放大升幅、市場利率預期高，連帶新台幣、泰銖、新幣等其他亞幣跟漲。

日韓官方聯手出手　空單回補放大升幅

游庭皓指出，日圓先前一度貶破163大關，逼近40年低點，日本財務省隨即出手，直接買進日圓、拋售歐元進行干預；韓國央行也同步進場支撐韓元。由於市場此前大量放空亞幣，官方一出手便觸發空單回補，進一步放大了升值幅度。他也提到，市場預期日本央行極可能再度升息至1.25%，使美日利差持續縮小，加上聯準會後續升息機率低於日本，形成日本資金回流國內的效果；日圓長年是亞幣重要的定價與融資貨幣，一旦走升，市場便會跟進買進遭低估的韓元、新台幣等亞幣，形成連環性上漲。

避險比例創10年新低　美元走弱添壓力

游庭皓還點出一項關鍵數據：日本、加拿大、台灣、澳洲、丹麥與芬蘭等六大市場的退休基金與保險機構，第二季外幣資產平均避險比例僅41%，創近10年新低，六大市場合計持有約4.6兆美元外幣資產。過去投資人不避險，是因為美元動盪時多半升值、避險成本又高；但如今美元本季已下跌2.5%，日圓三個月避險成本也從6%降至2.7%，促使部分資金轉向提高避險比例，對美元形成適度賣壓。

韓元創兩年新高　官方在意波動勝過方向

韓元受惠於韓國股市大漲與外資持續流入，一度來到近兩年新高。不過游庭皓提醒，韓國當局對升值速度相當敏感，主因是今年5、6月間槓桿型ETF重創投資人信心，官方真正在意的並非升值或貶值的方向，而是短期內是否出現劇烈震盪，避免衝擊民生。

央行下週理監事會議受矚　升息與否成觀察焦點

游庭皓分析，隨著多國新興市場央行升息速度已超越聯準會，顯示部分新興經濟體成長動能優於美國。他預期，台灣央行下週理監事會議面臨的通膨與經濟成長數據，理論上已達到升息門檻，若屆時未升息，恐涉及其他政策考量。他強調，此波亞幣升值更接近短期資金回流，而非全年趨勢反轉，後續仍須觀察各國央行動向與美元走勢。

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