財經中心／余國棟報導
川普日前宣布台灣關稅稅率是20%，比日本，韓國和歐盟的15%都高。美國股市四大指數在關稅日到來前都進行了不小的回測，因為美國時間8/1以後，美國海關就會開始執行對全球最新的關稅稅率。啟發投顧周經翔分析師認為，美國民眾從這一刻起，即將真正面對聯準會主席鮑威爾，所擔心的關稅對物價的衝擊影響。那麼台灣的關稅被課20%，到底算高還是算低？如果今天這20%，是沒有外傳的3000億美元的額外投資下，即便汽車關稅和農產品開放這兩項都讓，那其實都算是談的很不錯，甚至可以說已經是很好了。
因為同樣的條件下，日本需要額外投資5500億美元，韓國需要額外投資3500億美元，而就川普單方面的說法，這些大額投資的未來獲利，將高比例的歸給美國。所以台灣在沒有這樣的投資的情況下，拿到只比日韓高5%的20%關稅，其實真的已經是談判中的極限了。但是如果已經允諾了3000億美元的額外投資下，還被課到20%的關稅，那就屬於很不理想的情況。周經翔分析師指出，台灣央行的外匯存底大約也才六千億美元，而且有八成左右在台美關稅談判前就已經購買了美債，我們中央政府總預算一年也不過三兆台幣，3000億美元也就約當九兆台幣，也就是三倍的中央政府總預算，這樣龐大的資金外移將產生嚴重的後果。
舉個近現代的大家孰悉的例子，清朝在鴉片戰爭的時候，清朝給英國和談支付的錢是2100萬銀元，這數字也剛好是當時清朝政府，國家財政總收入的三倍多，那支付了這筆錢後，清政府就開始陷入國家運作困難，很多發展都因為沒有經費而停滯的惡性循環，最後的結果大家也看到了，就是一個國力與經濟加速衰敗的晚清。所以在這種情況下，分析師周經翔進一步表示，如果我們最終的關稅稅率，還是比對美出口主要競爭對手(日、韓) 高5%，那這多出來的關稅差，如果，台灣廠商想維持過往產品價格競爭力，就必須要自行吸收，這對未來的獲利能力將造成巨大的衝擊。
美國總統川普日前宣布台灣關稅稅率是20%，在沒有任何額外投資的情況下，已算是談判中極致。（圖／翻攝自THE White House粉專）
不過，台股投資人最擔心，對台灣未來衝擊最大的，反而還是232條款中的半導體關稅。目前這20%關稅，台灣的半導體和許多關鍵電子零組件都還在豁免清單內，周經翔分析師強調，這並不是因為川普手下留情，而是他要對這些產品項目，單獨額外的課稅。日前美國商務部長在受訪時也表示，符合232條款的商品，美國可能對一個國家制定特別關稅，甚至也有可能針對特別公司，去制訂保護性關稅。這裡美國操作的空間很大，也是之後台股最大的變數。
周經翔分析師，最後提醒投資人要做好資產配置，這裡可以進行短線上的搶反彈操作，但是要避免過度重壓。中長線的投資要多挑選毛利率比較高的公司，例如：台光電(2383)，奇鋐(3017)，貿聯(3665)，世芯-KY(3661)都是近期可以觀察的熱門標的。以因應美國實施新關稅稅率後，可能的財報風險以及半導體關稅公布後，台股系統性回測風險。
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