熱門股／奧特曼暗訪台積電後　高盛新目標價曝

財經中心／廖珪如報導

綜合媒體報導，傳出奧特曼9月30日低調訪台，密會台積電（2330）與鴻海(2317)討論「星際之門（Stargate）」計畫，及OpenAI自研AI晶片的投片事宜。不過，台積電與鴻海皆未正面回應。對於近期美方商務部長傳出台美晶片產能五五分的說法，台積電股價還升高，高盛在最新報告中上調台積電（2330）的投資評等目標價，自1,370元調升至1,600元，意味人工智慧需求持續驅動長期成長，並預期2027年將迎來加速成長期。

高盛預測，台積電2026年美元營收將年增18.9%，2027年年增20.4%，均優於先前預估。N2製程需求在智慧手機與高效能運算（HPC）初期帶動下，將於2027年迎來AI驅動的第二波需求。最新預測N2產能由原本99萬片上修至123萬片，2026年與2027年出貨量則分別達99萬片與123萬片。N2對營收貢獻預期在2026年達9.6%，2027年大幅升至21.4%。資本支出方面，高盛將2026年上修至440億美元（原預估420億），2027年維持500億美元。

AI需求動能

高盛引用輝達數據指出，全球AI基礎設施市場規模將自2025年的6,000億美元，於2030年擴大至3至4兆美元，年均增長率約42%。在此趨勢下，台積電AI相關收入亦有望維持40%左右的年複合增長率。高盛估算，即便以保守假設，台積電2026至2030年的總營收仍可實現17.2%的年複合增長率；若非AI收入維持5%的增速，2030年總營收可能達2,920億美元，年均增長率19.3%。

匯率與獲利報告同時將美元兌新台幣假設從29修正為30，強調匯率變動對台積電利多顯著。由於台積電收入大部分以美元計價，而成本約75%以新台幣支出，新台幣走弱可顯著支撐毛利率。高盛估算，若新台幣升值1%，毛利率將下降約40個基點。據此，上調2025至2027年的毛利率預估至58.5%、58.2%、58.2%。

報告評估，台積電2025至2027年每股盈餘（EPS）預估上修幅度分別為+2.1%、+3.6%、+9.4%，2027年EPS可望達84.8元，對應本益比15.3倍，仍低於長期平均。高盛因此上調ADR目標價至320美元，相對現價273美元有17%上漲空間。

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