辛辛苦苦幾十年　解放日後回到解放前的「這」業務你必看

財經中心／綜合外電報導

▲M&A原本熱絡的環境在川普解放日後，全球金融業合併降至金融危機期間。（示意圖／華爾街。翻攝自Pixabay）

素來被視為企業擴張與市場信心指標的全球併購活動（M&A）在2025年4月跌至20年新低。隨著美國總統川普於4月2日發動「解放日」關稅攻勢，市場動盪加劇，全球CEO與投資銀行家紛紛按下暫停鍵，使得全球M&A交易數量甚至低於COVID-19疫情與2008年金融危機期間。

所謂M&A（併購，Mergers and Acquisitions），是企業透過併入其他公司或收購其股份來擴大規模、進軍新市場或取得關鍵技術的常見手段。M&A 活動被視為企業對未來營運環境的信心表徵，因此也是觀察整體經濟活力的重要風向球。

根據Dealogic提供給《路透社》的數據，2025年4月全球僅簽署2,330筆M&A合約，創下自2005年2月以來最低紀錄，較過去20年平均月值下滑34%。其中美國，作為全球最大M&A市場，單月僅完成555筆交易，為2009年金融海嘯以來最低水準。

4月2日，川普宣布對所有美國進口商品課徵最低10%的關稅，對包括中國、日本與歐洲在內的數十個貿易夥伴加徵更高稅率，其中中國總稅率高達145%。儘管白宮隨後宣布對非報復性國家暫緩課徵90天，但政策反覆引發市場巨大不確定性，連帶使得原本預備上市的Chime與StubHub等企業臨時撤回IPO計畫。

摩根士丹利分析師 Lisa Shalett 則指出，這場「你來我往」的貿易戰導致4月市場波動性飆升至歷史高點，「主要受到白宮對關稅政策反覆說法的影響。」部分大型交易如 Global Payments 以242.5億美元收購一家卡片處理與帳戶服務公司，雖暫時提振市場氣氛，仍無法挽救整體M&A活動的頹勢。Dealogic資料顯示，4月全球M&A總值僅2430億美元，較3月大減54%，也比過去20年平均月值少了20%。