無人機4雄百元有找！法人點名「這檔」最具爆發力：可望進帳133億元

國民黨團提案要求行政院暫緩442億元「無人載具產業發展統籌型計畫」，讓無人機概念股與軍工股近日承受不小賣壓，包括漢翔、寶一、亞航、晟田等百元以下個股全面走弱。不過，法人認為政策雖引發市場短線擔憂，但產業長期發展方向並未改變，其中更點名漢翔（2634）最具投資價值，不僅首度調升至「買進」評等，更預估無人機業務可望帶來至少133億元營收，目標價上看80元。

【政策雜音衝擊股價 法人反而看見布局機會】
隨著442億元無人載具計畫面臨暫緩討論，市場擔心政府扶植無人機產業的腳步放慢，軍工股一度全面回檔。不過，龍頭券商旗下投顧最新報告指出，短線情緒並未改變漢翔中長期基本面，反而提供投資人重新檢視價值的機會。

報告指出，先前拖累獲利的高教機罰款影響已逐漸淡化，第2季與第3季可望受惠罰款減少及回沖利益，預估每股純益（EPS）分別可達0.8元與0.6元，營運表現將逐步回穩。

【無人機商機爆發 漢翔可望進帳133億元】
法人分析，若政府未來推動約2400億元無人機相關預算，預估2027年至2031年間，可望帶動台灣無人機供應鏈發展，漢翔有機會因此新增約133億元營收，成為重要受惠者。

此外，漢翔與美國Shield AI合作取得海巡署12架V-BAT艦載無人機標案，總金額約12億元，下半年開始可望陸續認列收入，未來還有機會進一步爭取海巡署及海軍等後續訂單。

【反制系統、民航業務同步助攻】
除了無人機整機市場，反制無人機系統同樣被視為未來成長動能。法人指出，警政署今年7月啟動反制系統招標，總預算達36.7億元，預估未來3年可望為漢翔分別挹注約6億元、30億元及90億元營收，營收占比逐年提升。

另一方面，民用航空業務也持續改善。漢翔除拿下GE多項長期合作訂單外，隨著供應鏈缺料問題逐步緩解，加上原物料成本陸續反映至報價，第3季起毛利率有望逐步回升，獲利能力同步改善。

【升評買進 目標價上看80元】
綜合法人分析，隨著國內無人機標案逐漸明朗、海外合作持續擴大，加上民航與國防業務雙引擎同步成長，看好漢翔未來營運動能持續增溫。投顧以2027年獲利與24倍本益比作為評價基礎，將漢翔評等由原先調升至「買進」，並給予80元目標價，成為近期軍工股中最受法人青睞的焦點個股。

(免責聲明：以上內容為全球金融機構與專家之客觀學術與市場推估，不代表任何實際投資建議。投資一定有風險，操作前請務必衡量個人財務能力。)

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