3天漲15.21%「它」攻漲停！專家潑冷水：這族群別一把梭

鑽針廠尖點（8021）2日股價攻上漲停，收553元，漲幅9.94%，連續三個交易日漲幅15.21%。對此，資深分析師周代運直言，要潑一盆冷水，不要看到尖點漲停就把整個PCB族群一把梭，因為這是結構性行情，不是全族群齊漲，且這檔也不是PCB板廠。

周代運在臉書發文提到，尖點漲停，看出整個PCB族群還會漲，但不是雨露均沾，更說尖點直接鎖漲停，很多人到現在還搞錯一件事，「它根本不是PCB板廠」。如果以為它是做電路板的，那這根漲停板，就完全讀錯訊號。

周代運接著表示，尖點是PCB上游的微型鑽針大廠，做IC載板、AI伺服器高層數板，一定要用它的微鑽、雷射鑽孔方案。載板上那些微小盲孔，孔徑細到微米等級，孔打歪、打壞，整片昂貴的載板直接報廢。鑽針，就是高階PCB製程的耗材門票。

至於這次亮燈漲停，周代運認為，不是題材短線炒作，耗材股先漲，是產業鏈的領先指標，下游PCB廠、載板廠訂單塞滿，準備開新產線、衝AI新料號，第一個要備貨的，就是鑽針、銑刀這類消耗品，板廠擴產，鑽針就跟著放量，是老電子業圈都懂的跡象。

周代運說，過去大家看PCB族群，習慣當成消費電子循環股，手機NB冷掉，訂單就掉，廠商互相殺價，本益比壓得死死的。但AI伺服器上來，規則換了，不是單純多賣幾片板，是每一片板的價值直接跳好幾倍。輝達新一代伺服機，高層高速PCB、ABF載板，單片價格遠超傳統主機板。

周代運指出，高階板最卡的地方，不是壓銅箔、疊PP片，是細線路、微小盲孔、多層對位。舊規格鑽針扛不住新料號，板廠必須持續採購新鑽針，耗材消耗速度比過去快很多，這才是尖點這波行情真正的底。另外，周代運提到，還有一塊很多人忽略，台系PCB、載板大廠持續往泰國布局新廠，尖點泰國廠早就就位，就近供應下游客戶。整個產業鏈在東南亞重組，只要欣興、景碩、臻鼎持續擴產，尖點耗材營收就會跟著釋放。

不過，周代運也說，要潑一盆冷水，不要看到尖點漲停就把整個PCB族群一把梭，這是結構性行情，不是全族群齊漲，一般低層消費型PCB，競爭依舊殺成紅海，報價漲不動。真正吃到AI大餅的，只有能做高層伺服板、ABF/BT載板、1.6T光模組板的廠商。其他傳統PCB，頂多輪動一下，續航力很弱。

周代運強調，尖點這根漲停，代表AI資本開支，已從GPU晶片，一路往下傳到製程耗材，晶片是第一棒，載板高速板是第二棒，鑽針耗材就是第三棒，資金開始往產業鏈更深的細項挖掘。但耗材股彈性大，震動也兇，一旦下游板廠踩剎車、調整資本支出，尖點營收斜率馬上降溫。

周代運最後提醒，這類個股，不能單靠一根漲停K線就看多，要盯每月營收、客戶新料號認證進度。
 

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