淡季不淡！5窮6絕魔咒恐失效？經理人點破「1」盲腸

財經中心／師瑞德報導

台股5月第一個交易日收在40,705點，再度改寫歷史新高。4月加權指數單月狂飆逾7,200點，這樣的行情力道，讓市場開始重新思考一個老問題：台股傳統「5窮6絕」的淡季魔咒，今年還算不算數？

AI需求撐起實質基本面　淡季邏輯正在被打破

國泰小龍基金經理人黃維泰直接給了答案：今年5、6月可望「淡季不淡」。他指出，半導體與AI產業已成為支撐市場的核心力量，AI算力需求帶動的實質訂單動能，正在翻轉台股過去依賴傳統景氣循環的季節性規律。

黃維泰強調，在這樣的背景下，投資人應跳脫過去那套「淡旺季輪動」的思維框架，改以定期定額策略分批進場，持續參與具備高技術壁壘的領先企業。根據晨星（Morningstar）統計，截至今年3月底，國泰小龍基金定期定額一年、兩年、三年的報酬率分別達67.27%、84.60%與114.72%。

科技巨頭同步調升資本支出　AI進入大規模商業落地階段

黃維泰同時點出一個市場結構性的轉折訊號。隨著美股超級財報週陸續落幕，蘋果、微軟、Meta、亞馬遜、Alphabet等全球科技巨頭幾乎同步調升資本支出，這代表AI正式從技術研發階段跨入「大規模商業化落地」的新階段，而台灣企業憑藉在全球AI產業鏈中的戰略地位，已成為這波紅利最早受惠的一批。

台積電、台達電、智邦、致茂　AI供應鏈各有亮點

從個股布局來看，台積電憑藉2奈米先進製程與CoWoS封裝技術的壟斷性優勢，掌握全球逾三分之二的先進晶片訂單，隨AI晶片需求持續擴張，獲利動能仍在攀升。探針卡大廠旺矽深耕高階測試技術，面對日益複雜的晶片驗證需求，後市表現受到法人關注。

電力與散熱方面，台達電近日市值突破5兆元新台幣大關，在液冷散熱領域維持龍頭地位；致茂則受上月法說會利多激勵，AI電源測試與光子學（Photonics）方案帶動毛利率與營收同步攀高。網通大廠智邦則以「全光網路」布局與AIDC交換器商機，持續吸引法人資金青睞。

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