台股「巴菲特指標」全球第一！陳冲示警：台股已走偏鋒恐爆踩踏

台股近期雖然站上全球股市焦點，但前行政院長、現任新世代金融基金會董事長陳冲提醒，衡量市場估值的重要指標「巴菲特指標」顯示，台灣股市目前已位居全球最高水準，估值是否過熱值得投資人警惕。他更直言，ETF規模快速膨脹，一旦市場反轉下跌，恐出現「相互踩踏」效應，進一步放大波動。

【巴菲特指標飆高 台股估值引發關注】 陳冲表示，所謂「巴菲特指標」，是以股市總市值占國內生產毛額（GDP）的比率，作為衡量市場估值的重要參考工具。這項概念最早由股神巴菲特提出，長年被視為觀察股市是否過熱的重要依據。

他指出，若排除香港市場因大量中國企業掛牌而造成的特殊情況，目前台灣的巴菲特指標已居全球第一，且明顯高於其他主要市場，代表目前市場估值已來到值得審慎觀察的水位。

【超過200%如同「玩火」 台股已逼近475%】 陳冲分析，巴菲特指標一般落在75%至90%屬於合理區間，超過120%代表股市可能偏高，而當比率逼近或超過200%，巴菲特曾形容如同「玩火」。

依目前台灣上市櫃公司總市值估算，台股巴菲特指標約達475%，遠高於國際普遍認知的警戒區間，也讓他形容「台股已經走偏鋒了」，值得市場深入思考背後原因，而非只看指數持續創高。

【台積電權重提高 恐讓市場失真】 除了整體估值外，陳冲也關注ETF政策對市場結構的影響。他指出，金管會日前放寬國內股票型基金及主動式ETF投資單一個股比重上限，相當於提高台積電等權值股的配置空間。由於台積電占台股權重極高，一旦資金持續集中，容易讓外界誤以為整體台股表現亮眼，但實際上可能只是少數大型權值股推升指數。

【ETF快速膨脹 下跌時恐放大賣壓】 身為台灣首檔ETF的重要推手，陳冲坦言，自己對ETF一直有深厚感情，也見證0050一路走到今天。不過，他也憂心，近年ETF商品快速增加，從被動式發展到主動式、槓桿型ETF，甚至單檔募集規模動輒突破千億元。一旦市場進入修正階段，資金可能同步贖回，造成ETF之間相互踩踏，進一步加劇市場波動。

此外，主動式ETF每日揭露持股，也可能引發市場跟單交易，增加投資操作難度。

【專家：估值愈高 更應重視風險管理】 另一方面，市場分析人士近期也關注巴菲特指標持續攀升的現象。浦惠投顧資深分析師王倚隆指出，美股巴菲特指標近期同樣升至約236%的歷史高點，遠高於2000年網路泡沫及2008年金融海嘯前的水準，反映全球主要股市估值皆處於相對偏高區間。

隨著台股估值攀上歷史高位，市場普遍認為，投資人除了留意企業基本面與獲利成長，也應更加重視資產配置與風險控管，避免在市場情緒高漲時忽略潛在修正風險。

(免責聲明：以上內容為全球金融機構與專家之客觀學術與市場推估，不代表任何實際投資建議。投資一定有風險，操作前請務必衡量個人財務能力。)