群創9月營收報喜　股價評估出爐

面板大廠群創（3481）公布9月營收為199.95億元，月增6.94%，主要受惠於車載等標案訂單集中於季底進行結算認列，順勢帶動單月營收呈現回升態勢。不過若拉長時間軸觀察，第3季整體營收為575.81億元，季減9.60%，此衰退幅度主要反映全球消費性顯示器終端需求持續降溫，整體營收表現符合投顧法人先前出具之預估軌跡。

法人深入剖析指出，群創9月營收較8月呈現成長，核心動能主要來自車載等專案性質訂單通常於季底認列較高營收金額，進而帶動單月營收數字短線回溫；但整體面板市場的實質需求依舊顯得相當疲弱，尤其是消費性顯示器市場明顯降溫，導致第3季營收較前一季下滑將近一成，完全符合市場原先的保守預估。

成本上漲夾擊 第四季偏保守

展望第4季營運表現，法人進一步提出示警，儘管預期10月份電視面板報價可望暫時維持平盤，但整體終端市場需求恐將較第3季進一步降溫。雪上加霜的是，記憶體等關鍵零組件價格持續上漲且面臨供應短缺壓力，這對個人電腦與筆記型電腦等資訊科技（IT）面板市場的衝擊相對更為明顯。在終端買氣不振以及供應鏈出貨動能均面臨多重壓力下，傳統的年底旺季效應恐難以顯現，整個面板產業恐將面臨旺季不旺的窘境。

法人認為，在面板需求趨緩與製造成本壓力持續升高的雙重負面影響下，第4季產業營運展望仍須偏向保守看待，因此對群創維持中立（Neutral）的投資建議評等。不過值得留意的是，群創近期積極切入並轉型至先進封裝領域，為傳統面板業務之外開拓了全新的成長方向，相關技術布局進展可望成為後續市場關注焦點，亦是短線支撐股價表現的重要題材。

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