散熱極限神級救星！必收「3」光通訊黑馬

財經中心／師瑞德報導

AI運算發展已從單純的「GPU算力軍備競賽」，正式演進為「互連頻寬軍備競賽」。面對傳統銅線傳輸在800G與1.6T速率下逼近物理極限，加上龐大的功耗瓶頸，共同封裝光學（CPO）技術應運而生。

本土投顧最新出具的產業報告指出，2026年將是CPO技術驗證與放量的關鍵年，並點名光聖（6442）、波若威（3163）與華星光（4979）為三大搶占兆元商機的指標概念股。

銅線退場　CPO迎200億美元大金礦

本土投顧分析指出，當SerDes傳輸速率跨入448G時，銅線幾乎已無法使用。此外，傳統光模組中的DSP（數位訊號處理器）晶片占據了整個模組約50%的功耗，成為系統運作的最大負擔。

當傳輸速率推進至400G/lane（即3.2T世代）時，傳統可插拔模組的功耗將超出散熱上限，屆時CPO將從「可選方案」強制轉為「必要條件」。預估2026至2036年間，全球CPO市場的年複合成長率（CAGR）將高達66%，至2036年整體市場規模預估將突破200億美元大關。

光聖獨霸光路交換　訂單能見度滿載

針對受惠的台灣網通廠，本土投顧一改過往僅看單一零件出貨量的視角，重新定調這三檔黑馬股在AI供應鏈中的關鍵戰略地位。首先是光聖，該公司成功打破傳統代工格局，成為全球唯一掌握Google OCS（光路交換）架構中，高達13,824高芯數光纖跳接線研發能力的頂尖供應商。目前其訂單能見度已長達2026年第三季，且CPO-ELS模組也預計在今年展開量產，強勁的營運動能讓法人給予「逢低買進」評等，目標價上看2,940元。

波若威雙軌並進　長線爆發力驚人

另一檔備受矚目的波若威，則是不單純仰賴單一產品線，而是以Fiber Shuffle與FAU等核心技術，採取「Scale-out（跨機櫃）」與「Scale-up（機櫃內）」的雙軌並進策略。

目前其跨機櫃產品已順利出貨給北美客戶，而市場高度關注的機櫃內全CPO產品，預計將於2028年上半年放量。本土投顧點出，該階段的潛在市場量體將高達目前的10倍，絕對是波若威長線最大的成長引擎。考量近期評價面，目前給予「區間操作」評等，目標價1,434元。

華星光雷射產能躍進　大啖雲端紅利

至於華星光，其全新亮點在於風險分散與產能躍進。該公司的800G ZR/ZR+產品自2026年初起批量出貨，客戶結構已從過往單一美系雲端服務商（CSP），成功擴展至三家以上。

為因應龐大需求，其CW Laser月產能將從目前的1.5KK翻倍擴充至3到4KK，並放眼2027年突破6KK以上。在產能與客戶雙雙成長的強勢加持下，本土投顧給予「區間操作」評等，目標價711元。

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