這檔「正2」太強！4月大賺53%　不抱緊會被晃到地上

財經中心／師瑞德報導

在輝達（NVIDIA）超預期財報喜訊與中東地緣政治危機降溫的雙重利多催化下，台股多頭大軍再度發動強烈反撲。在這波由權值股主導的軋空行情中，市場資金的現實與殘酷再度被數據狠狠揭露。

21日台股盤面上，追蹤大盤市值指標的槓桿型ETF元大台灣50正2（00631L）盤中瘋狂飆漲逾6.5%，不僅一舉奪下熱門成交標的的漲幅冠軍，更以絕對的速度優勢，再度將近期話題不斷的台股主動式ETF狠狠甩在後頭。

權值股反撲的優先受惠！00631L早盤漲幅居冠

市場熱錢在利多齊發的刺激下，流向極為明確。21日早盤成交金額前五名的漲幅榜中，00631L以超過6%的驚人表現傲視群雄。雖然主動型基金如統一台股增長（00981A）與統一升級50（00403A）分別繳出5.55%與3.42%的亮眼成績，元大台灣50（0050）與群益台灣精選高息（00919）也各上漲3.24%與1.39%，但槓桿型ETF的爆發力顯然更勝一籌。

法人指出，21日盤面上聯發科強勢攻上漲停，台積電、台達電也分別大漲超過3%與5%，這直接突顯了大型權值股在多頭反攻時，具備無可取代的「優先受惠」核心戰略地位。根據統計，近十年臺灣50指數的含息報酬率高達793%，遠遠超越加權股價指數的396%，而具備兩倍槓桿效應的00631L，在此產業結構下，其績效表現自然更加突出。

金管會法規鬆綁　市值巨頭天花板被掀開

除了基本面與題材面的助攻，政策利多更為市值型與槓桿型ETF注入了長線的政策紅利。近期金管會正式放寬台股基金與台股主動式ETF的單一個股持股上限，由過去的10%大幅拉高至25%。

這項法規的鬆綁，無疑為市場資金開闢了一條全面向權值股傾斜的綠色通道。法人分析，隨著大台積電時代徹底來臨，權值股在指數中的影響力只會越來越大，法規上限的放寬將更有利於0050與00631L的長期表現，也讓試圖透過分散配置、主動選股的主動式ETF，在面臨「積情澎湃」的大盤時，更加難以追上指數的腳步。

四月以來狂勝10%！主動型ETF追趕力不從心

若將時間軸拉長來看，這種「指數正2」強壓「主動選股」的趨勢更加明顯。觀察4月以來至5月20日的累積表現，00631L以53.2%的驚人報酬率，遙遙領先主動復華未來50（00991A）的44.1%，以及主動統一台股增長（00981A）的39.8%。

面對台股日益集中的極端結構，主動式經理人即便費盡心思選股，仍難以抵擋科技巨頭集體暴衝帶來的指數推升力道。市場預期，在台積電與聯發科等權值股持續主導大盤的格局下，槓桿型市值ETF與主動型ETF之間的績效差距，未來恐將呈現持續擴大的兩極化發展。

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