晶圓代工漲價 二哥目標價曝
2026/09/30 22:00:00
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受惠於AI熱潮擴散，電源管理IC與網通晶片需求激增，成熟製程晶圓代工漲價潮正式啟動。法人分析指出，隨大廠縮減舊世代產能，預估2026年下半年成熟製程產能利用率將突破九成，供需失衡下，晶圓代工廠有望於2027年第1季全面調漲價格。世界先進8吋產能已爆滿，與恩智浦合資之新廠產能亦銷售一空；聯電則因矽光子與光通訊產品放量，營運邁向量價齊揚，法人看好其後市成長動能，上修目標價至200元。整體成熟製程供應鏈在AI應用支撐下，獲利能力與評價皆顯著提升，後市表現強勁可期。
人工智慧熱潮從先進製程一路燒向成熟製程，晶圓代工漲價潮也跟著進一步擴大。人工智慧伺服器帶旺電源管理IC、微控制器、功率元件及網通晶片需求，加上部分晶圓廠縮減舊世代產能，2026年下半年部分成熟製程已陸續調漲代工價格。法人評析指出，儘管初期因非全面性調漲使得整體平均銷售單價提升狀況不如預期，但隨著人工智慧應用擴展至伺服器電源及網通周邊，加上大廠減少部分成熟製程產能造成產能排擠，使得成熟製程晶圓代工吃緊情況加劇。
業界看好隨著產能利用率快速回升，2026年第2季整體成熟製程產能利用率已經接近90%，預估2026年下半年將達90%以上，價格環境對晶圓代工廠將更加有利。世界（5347）於9月28日也明確表示，目前8吋產能利用率已經徹底爆滿，且缺貨效應預期將持續相當長的一段時間，其與恩智浦合資的新加坡12吋廠VSMC產能也已銷售一空。法人研究員認為，成熟製程在供需逐步失衡，加上生產成本持續墊高下，相關晶圓代工廠將於2027年第1季全面調漲代工價格，因此維持世界買進建議，目標價上看205元。
在漲價效應帶動下，包含聯電（2303）、世界及力積電（6770）等成熟製程大廠，2027年營運有望從單純的量增正式邁向量價齊揚。其中，法人指出聯電股價雖已到達原先設定之目標價146元，但因其12吋光子積體電路與8吋薄膜鈮酸鋰等光通訊產品逐步放量貢獻，加上漲價題材發酵，將有機會享有較高的本益比評價。因此法人擬將聯電目標價進一步調升至200元，並將本益比評價由20倍上修至25倍，顯示成熟製程供應鏈後市營運具備強勁的成長動能。
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