明年EPS挑戰21.9元！「這大廠」AI電子材料訂單助攻 目標價上看390元
2026/10/22 02:01:00
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AI伺服器與高階電子材料需求持續升溫，南亞（1303）受惠產品組合優化、電子材料比重提升，營運成長動能轉強。本土投顧指出，南亞第三季稅後EPS達4.9元，創單季歷史新高，上修2026、2027年EPS至15.15元、21.9元，維持「買進」評等，目標價390元。
AI伺服器與高階電子材料需求持續升溫，南亞（1303）受惠產品組合優化、電子材料比重提升，營運成長動能轉強。本土投顧指出，南亞第三季稅後EPS達4.9元，創單季歷史新高，上修2026、2027年EPS至15.15元、21.9元，維持「買進」評等，目標價390元。
法人指出，南亞第三季稅後淨利388.30億元，季增14.3%，主要受惠AI擴張帶動電子材料產品需求，推升高階產品出貨與售價。電子材料單季營收占比提高至58.1%，加上化工產品庫存利益、EG廠產能利用率改善，以及台塑化獲利貢獻，帶動整體獲利明顯成長。
南亞第三季毛利率23.95%，優於第二季18.90%，營業利益達183.10億元，稅後EPS由第二季3.37元提升至4.9元。法人認為，電子材料產品仍是主要成長引擎，高階材料逐步放量，有助改善整體產品組合與獲利結構。
展望第四季，法人預估南亞稅後EPS進一步提升至5.09元，季增3.86%。電子材料高階產品需求持續支撐營運，但化工產品EG受到中國新增產能影響，供應吃緊情況短期難以改善，獲利改善空間仍受限制。
法人看好，南亞2026年營收估達3,519.03億元，稅後淨利1,201.68億元，EPS達15.15元；2027年營收進一步成長至4,771.50億元，稅後淨利1,736.64億元，EPS挑戰21.9元，年增44.52%。
隨AI伺服器市場規模擴大，電子材料營收與獲利比重持續提升，將成為南亞中長期成長核心。考量高階產品比重增加及營運結構改善，維持「買進」評等，目標價390元，相較目前股價仍具潛在上漲空間。
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