輝達2家「親兒子」營收狂翻倍 股價卻兩樣情！原因曝光
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共同被視為「輝達親兒子」的AI新興雲端業者CoreWeave（CRWV-US）與Nebius（NBIS-US），第三季營收都出現三位數成長，財報公布後股價卻一漲一跌。財經媒體《Motley Fool》分析，CoreWeave因債務成本下降、財測上修，獲得投資人認同；Nebius則下調全年營收預期、加碼資本支出，加以機房上線延遲，讓市場選擇賣出。
CoreWeave第三季營收年增168%、達36.6億美元，高於分析師預期的35.6億美元；營業利益成長約4倍、至2.07億美元，但龐大債務利息拖累獲利，每股虧損由去年同期的0.22美元擴大至1.27美元，仍優於市場預期的1.46美元。公司同時把全年營收財測中值，由128億美元上調至131.5億美元。財報公布後隔天（11日）股價漲幅達25%。
財務長阿格拉瓦（Nitin Agrawal）透露，CoreWeave已償還一半、最早也最昂貴的延遲提款定期貸款，加權平均債務成本降至7.9%，無擔保票據利率則約15%。未來3個月，公司還預計收到90億美元客戶預付款，在手訂單更年增138%、達1,325億美元。市場先前最擔心的高負債問題，因此獲得緩解。
Nebius第三季營收年增571%、達9.81億美元，高於預期的9.07億美元；調整後淨損由1.2億美元縮小至3,800萬美元，每股虧損0.13美元，遠優於預期的0.63美元。不過公司把全年營收預期降至30億至34億美元區間的低端，部分營收將遞延到明年，資本支出預估則由200億至250億美元，提高到270億美元。財報12日出爐後，隔天股價慘跌16%。
文章認為，Nebius的問題除了財測下修與支出增加，更大的隱憂是容量上線進度落後，才讓部分營收延後認列；CoreWeave則靠執行力贏得信心。以股價營收比來看，CoreWeave約3倍，Nebius則高達22倍。
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