上市櫃公司也瘋炒股賺外快！謝金河點名這7家：本業慘虧靠「炒股」續命

記者許雅惠／台北報導

台股近期多頭氣盛，大盤行情火熱，不少熱門題材個股更是輪番飆漲！但在這波狂歡派對中，財信傳媒董事長謝金河卻出面「踩煞車」，發文提醒務必提高警覺。他直言，現在越來越多上市櫃公司本業疲軟，卻靠著在股市「賺外快」來美化帳面獲利。他警告，若企業的業外收益全是靠「炒股」而來，絕不代表本業具備競爭力，投資人要多注意！

作夢行情現形！光通訊廠靠「賣股」撐獲利

謝金河表示，每年這個財報密集公布的敏感時刻，他都會花大量時間深入研讀上市櫃公司的財報數字。他一針見血地指出，台股在春節過後常會上演「作夢行情」，市場熱錢瘋狂炒作題材與未來想像；但當季報這個「照妖鏡」一攤開，就能立刻檢驗企業的實際獲利是否真能撐起高昂的股價。

他以近期熱到發燙的光通訊族群為例，上詮（3363）股價一度狂飆上 1065 元，但攤開第一季財報，竟是慘虧 1.07 億元，每股虧損 0.98 元；而另一檔波若威（3163）股價也曾暴衝至 1315 元，第一季稅後純益達 2.44 億元、EPS 3.03 元看似無比亮眼，但細究財報卻發現，本業實際竟然只賺約 3500 萬元，其餘高達 2.18 億元的獲利，全都是靠「出售上詮股票」帶來的業外收益！

謝金河搖頭直言，這種靠賣股票創造出來的獲利「極不紮實」。他形容光通訊個股近期的狂飆宛如「老人與狗效應」，基本面（老人）走得慢，但股價（狗）早就失控衝了好幾圈，部分個股甚至已經瘋狂透支，提前反映到 2028、2029 年的成長想像。

不務正業？光碟廠、營建商化身「證券自營商」

謝金河進一步警告，若未來台股真要挑戰 4 萬點大關，投資人更要睜大眼睛，避開那些本業虧損卻靠炒股撐局面的公司。其中最具代表性的就是中環（2323）。原本以光碟片為本業的中環，近年雖跨足餐飲，但在股市的操作卻凶悍無比，頻繁進出群聯、南亞科、聯發科、奇鋐、光聖與聯亞等熱門股，操作手法簡直比「證券自營商」還要專業。

另一個經典案例則是營建股皇翔（2545）。過去以信義區頂級豪宅「皇翔御琚」打響名號的皇翔，在房市降溫後也大舉殺入股市，波段重押台積電、台達電、南亞科與旺宏等大型電子股。而老牌企業炎洲（4306）除了轉向土地開發，帳上也滿手聯發科、台積電、廣達與鴻海等權值股。

神級操作！模具廠重押美股「輝達」海撈1.2億

最讓市場跌破眼鏡的，莫過於被謝金河點名「神人級操作」的模具廠單井（3490）！單井將目光鎖定美股，帳上重倉持有台積電 ADR，以及 SanDisk、美光、甚至當紅炸子雞 NVIDIA（輝達）等全球科技巨頭。儘管單井第一季本業虧損 800 萬元，但光靠高達 1.26 億元的業外獲利，硬是讓 EPS 衝上 2.07 元，推升股價逆勢走強。此外，二線板卡廠映泰（2399）也靠著處分 AAOI 持股，一口氣灌入 3.31 億元業外收益，藉此填補本業 3800 萬元的虧損。

文末，謝金河語重心長地提醒，企業真正的價值，終究必須建立在「本業長期且穩定」的競爭力上。若過度沉迷於股票買賣賺取快錢，一旦遭遇全球股市崩盤或大幅修正，「水能載舟，亦能覆舟」，恐將反過來吞噬企業的財務體質，投資人面對這類業外收益超標的公司，絕對不能掉以輕心！