下一個AI超新星？「這半導體大廠」首季EPS 25.7元　法人喊買曝目標價

財經中心／王文承報導

受惠AI晶片測試需求全面升溫，半導體測試設備廠鴻勁（7769）近期成為市場焦點。隨著台股高檔震盪、資金持續尋找下一波AI主流，法人最新報告也逐漸描繪出未來幾年的成長藍圖。市場看好，鴻勁除了既有AI GPU測試設備需求持續擴大外，未來還有CPO（共同封裝光學）、CPU與車用AI晶片等新動能接棒，讓公司長線成長性備受期待。

下一個AI超新星？這大廠法人喊買曝目標價

鴻勁今年第1季繳出亮眼成績，單季營收107.25億元、稅後淨利46.24億元，年增80.1%，每股盈餘（EPS）達25.7元，優於市場預期。法人指出，主因來自新一代AI GPU與高階網通分選機持續大量出貨，推升毛利率攀升至56%，帶動本業獲利季增31%。

展望第2季，法人預估鴻勁營收可望再季增14%，EPS上看29元。主要成長動能仍來自AI GPU、ASIC（客製化晶片）及網通晶片持續拉貨，其中新一代AI GPU導入MCCP（微流道水冷板模組）後，散熱效率提升，也進一步拉高高階設備需求與產品毛利率。

此外，鴻勁在最新法說會中同步上修2026年至2028年產能規劃，預計未來3年產能將以50%複合年均成長率高速擴張。新產品布局方面，市場高度關注的CPO光電同測分選機，預計將於2026年第4季完成規格定案，並在2027年第1季正式量產出貨。

法人也點名多項未來成長來源，包括NVIDIA Vera平台、AMD Venice平台，以及Google Axion CPU與車用AI晶片測試需求，預期自2026年下半年起逐步發酵。隨著GPU大尺寸分選機進入出貨高峰，加上TPU最終測試（FT）與系統級測試（SLT）需求同步增溫，法人估計，2027年鴻勁營收有望年增65%，EPS挑戰219元。

更長線來看，市場認為AI測試需求能見度已延伸至2028年。由於GPU與ASIC廠商在2028年前仍維持「一年一代」高速迭代，加上AI晶片功耗提升、測試時間拉長，整體測試需求將持續放大。同時，台積電持續擴充先進製程與CoWoS產能，也將同步推升AI GPU與ASIC出貨量。

在此背景下，法人預估鴻勁2028年EPS可望進一步衝上337元，2026年至2028年獲利年複合成長率（CAGR）高達63%。考量公司不僅受惠AI GPU測試需求，後續還有CPO、CPU等新成長曲線接棒，因此維持「買進」評等，並以2027年EPS 219元、45倍本益比推算，給出目標價9500元。

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