個股／南亞科跌了要撿？　新報告一次看

財經中心／廖珪如報導

DRAM市場供需結構持續改善，南亞科（2408）受惠DDR4供給收縮、AI伺服器需求成長及產品組合升級，獲多家法人同步看好。其中一份報告維持「買進（Buy）」評等，目標價調升至545元；另一份則給予「強力買進」評等，目標價上看650元，顯示市場對南亞科未來數年獲利成長與價值重估抱持高度期待。

國際大廠參與私募深化合作：DDR4供給收縮掀漲價潮，法人喊上650元

法人指出，近期Kioxia、SanDisk、Solidigm及Cisco等國際大廠參與南亞科私募案，除挹注資金外，更具有重要策略意義，有助於深化長期合作關係、鎖定客戶需求，並提高未來切入雲端服務供應商（CSP）市場的機會。在供給端方面，國際記憶體大廠持續將產能與資本支出轉向HBM及DDR5等高階產品，導致DDR4與LPDDR4供給持續收縮。需求端則受惠AI伺服器、邊緣運算及企業級儲存應用快速成長，帶動整體DRAM市場維持供不應求格局。根據供應鏈調查，中國華強北市場近期DDR4產品供給相當緊張，4Gb與8Gb產品價格短短數日內漲幅甚至達10%。法人認為，南亞科身為全球主要DDR4供應商之一，在市場供給不足情況下將持續享有較強議價能力，預期第二季合約價漲勢將優於市場預期，下半年報價仍有進一步上漲空間。

迎3年成長循環強攻伺服器DDR5：LTA穩定獲利，LPDDR5有望切入高通

法人分析，南亞科未來三年將迎來新一波成長循環。除DDR4需求維持強勁外，公司正積極切入伺服器DDR5市場，預計2026年底開始生產DDR5 6400及7200 RDIMM模組，進一步拓展雲端伺服器市場。預估至2027年底，伺服器相關產品營收占比可望挑戰40%，成為公司最重要的成長引擎之一。此外，南亞科透過長期供貨協議（LTA）與國際NAND原廠建立合作關係，有助於降低景氣循環波動對營運的影響，提高未來數年的獲利能見度。市場也關注南亞科客製化記憶體與LPDDR5產品進展，法人推估未來有機會切入高通供應鏈，應用於智慧手機及AI終端裝置，擴大產品布局。

擺脫景氣循環迎價值重估：AI重塑記憶體需求，2027年EPS上看91.75元

獲利展望方面，看好南亞科受惠報價上漲與產品組合優化。其中一家法人預估，南亞科2026年每股純益（EPS）將達54.47元，並據此給予10倍本益比評價，目標價545元；另一家法人則預估2027年EPS將進一步攀升至91.75元，給予7倍本益比評價，將目標價大幅調升至650元。

法人認為，隨AI帶動記憶體需求結構改變，加上供給端持續受控，南亞科已逐步擺脫傳統景氣循環股框架。透過高階DDR4、DDR5及客製化記憶體布局，公司有機會維持長達三年的獲利擴張週期，並迎來新一輪價值重估，成為AI記憶體浪潮下的重要受惠指標股。

三立新聞網提醒您：

內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。
投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。