黃仁勳恐面臨風險？科技大老警告：輝達正重演英特爾「老套路」
2026/08/12 22:34:00
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全球AI晶片龍頭輝達近期市場策略引發關注，資深分析師穆爾黑德警告，輝達當前做法與當年英特爾對抗超微的手法極為相似，過度依賴財務工程與資源整合，恐埋下潛在風險。穆爾黑德指出，超微專注於AI技術創新，輝達則利用龐大資產負債表進行垂直整合，這種策略雖能短期擴張，但若忽略製造能力與產品設計本質，恐重蹈英特爾削弱競爭力的覆轍。
輝達在全球市場佔據主導地位，然一名資深科技分析師指出，輝達目前的市場策略與當年英特爾對抗超微的手法如出一轍，並警告若過度依賴財務槓桿，恐面臨嚴重風險。
《Benzinga》報導，前超微企業副總裁、現任Moor Insights Strategy 創辦人暨執行長兼首席分析師穆爾黑德（Patrick Moorhead）近期社交平台X上發文，指出當前科技巨頭之間的競爭，過度重視「財務工程」，這種狀況曾經削弱英特爾的競爭力，而輝達目前在與超微的激烈競爭中，正面臨相同的過程。
穆爾黑德認為，超微是持續在AI技術上不斷創新，但輝達則正進一步利用更龐大的資產負債表與豐富資源。他以過去在超微任職11年的經驗指出，當超微主要競爭對手是英特爾時，就親眼目睹過相同的招式，也就是在產品上取得優勢時，英特爾會擴展它們的產品，當在技術上有所展現時，英特爾就會進行其他業務的垂直整合。
穆爾黑德強調，對半導體公司而言，製造能力是度過產品設計失誤的關鍵，尤其晶圓代工更為重要，因為如果代工業務表現亮眼，即使產品設計競爭力稍弱，依然能夠勉強維持營運。
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