台積電估值太誘人？科技四巨頭23兆熱錢湧入AI 分析師指這家風險最低

國際中心／綜合報導

2026年全球科技四巨頭微軟（Microsoft）、Meta、Alphabet與亞馬遜（Amazon）瘋狂加碼人工智慧，年度資本支出合計飆上7250億美元（約23兆5000億台幣），這波熱錢傾盆而下，全球代工龍頭台積電（TSMC）成了最大贏家。輝達（Nvidia）為了搶下產能，預付採購承諾更從160億美元狂翻近6倍、衝上950億美元（約3兆800億台幣）。儘管三星與英特爾拼命追趕，但台積電在先進製程獨霸群雄，不僅本益比狠甩同業，更被視為風險最低的AI投資首選。

根據《華爾街日報》（The Wall Street Journal）11日報導，這場AI軍備競賽已進入白熱化階段。科技大廠為了確保領先地位，正不計代價掃蕩晶片，這讓上游代工廠台積電的訂單多到滿出來。近期市場目光雖然投向記憶體大廠，讓相關股價一飛沖天，英特爾（Intel）與超微（AMD）也因AI焦點轉向「自主代理」而滿心歡喜，期待中央處理器（CPU）地位回升，但論起這波AI紅利的最終收割者，業界公認仍是台積電。

台積電雖然不生產記憶體，卻是輝達與蘋果（Apple）等科技巨頭的唯一首選，這從過去幾年翻倍跳水的利潤就能看見端倪。一般晶片業者最怕產能擴張過快，導致需求下降時得扛下巨額維護成本，但台積電董事長魏哲家（C.C. Wei）上月霸氣宣言，他對今年營收成長超過30%充滿信心，這數字直接蓋過資本支出。事實上，市場對台積電的需求強到「求票無門」，客戶甚至得提前好幾年預付數十億美元，只為了確保能拿到晶片。

最驚人的數據莫過於輝達的採購承諾。在2024年時，輝達的採購金額僅約160億美元，但到了2026年初的最新財季，這筆錢直接暴漲到950億美元（約3兆800億台幣），其中絕大部分都要進貢給台積電。

反觀競爭對手，台積電在先進製程領域幾乎是「孤獨求敗」。即便在成熟製程面臨挑戰，但在最頂尖的技術上，台積電依舊獨佔鰲頭。營收排名第2的三星（Samsung）與台積電的差距依舊深不見底，而英特爾與日本Rapidus仍在苦苦追趕。即便特斯拉（Tesla）執行長馬斯克（Elon Musk）近期野心勃勃拋出「Terafab」計畫想自己做晶片，但在業界看來，可行性仍有待觀察。

即便半導體產業存在週期性波動，但台積電目前預估本益比僅21倍，不僅低於費城半導體指數平均的26倍，更是遠低於英特爾、超微等大廠。身為全球AI熱潮的核心心臟，台積電展現出回報豐厚且風險極小的強悍體質，股價估值對投資人而言依舊深具吸引力。